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大健康产业投资的必争之地——医疗健康服务

发布时间:2018-12-28  来源:百利诺  点击次数:393

医疗健康服务——大健康产业投资的必争之地

医疗服务领域是整个健康行业的重要核心环节,连接着产品、支付和消费者,具有重要的话语权,也是资本日益关注的焦点。

与此同时,资本的盈利驱动性质,导致原有的大健康投资基金更多地关注医药和医疗器械等高利润率项目,从而致使当前的二级市场医药上市公司的数量远远超过医疗服务上市公司的数量。


大健康产业投资的必争之地医疗健康

然而,随着近年来医疗资源供给的快速增长和医院收入的快速增长,与医疗资源开发有关的政策也迅速增加,民营资本也积极地进入了医疗服务行业。当今,医疗服务行业的机遇大于风险。所以也让资本市场看到这片“蓝海”未来有更大的想象空间。

而一个行业趋于成熟,往往有几个重要因素。概括来看,对于技术壁垒高的领域,比如创新药、高端医疗器械,其研发能力是最重要的影响因素,而技术已经成熟或者壁垒较低的行业,比如仿制药、中药饮片等,运营、销售和品牌实力是主要影响因素,而对于医疗服务领域,国家政策的导向才是最为关键的影响因素。

从政策角度看,“健康中国”战略推进了一系列具体措施,推动了医药行业改革。从需求方面看,在13亿人口基数下,中国人口结构逐步“老龄化”,消费者需求不断升级,对健康相关产品和服务的需求旺盛;从供给的角度看,医疗资源分布不均,导致我国大健康产业一直是一个相对封闭的行业,市场比较薄弱。


大健康产业投资的必争之地医疗健康

传统医疗服务以公立医院为主体,长期在医疗服务市场中聚集了大量高质量的医疗资源,包括稀缺的医疗资源,占据了主导地位。从数据来看,2016年全国1.2万家公立医院承担了28.5亿诊疗人次,而1.6万家民营医院仅承担了4.2亿诊疗人次。

反观另一项数据,截止2018年9月底,公立医院1.2万个,民营医院2万个,与2017年同期比较,公立医院减少158个,民营医院增加2361个,而仅2018年第三季度的诊断人数,公立医院7.7亿人次,同比提高2.6%;民营医院1.3亿人次,同比提高10%。

由此可见,民营医院正逐步赶上公立医院的步伐,关乎民生问题的医疗行业,是一个重度品牌化的行业,只有重视品牌和服务质量,才能形成良性循环。

联想之星的合伙人陆刚曾表示,投资于医疗健康是一项“缓慢的工作”,而对医疗保健的投资是一个需要“长期思维”的长期过程。


大健康产业投资的必争之地医疗健康

医疗行业是公认的一个门槛高、监管严格、投资周期长的行业。无论是内部产业基金还是外部产业基金,想要进入这个行业,都会遇到很多挑战。但同时,多个细分领域充满机遇,再加上政策的推动,市场的扩张,在这个涉及的关系众多的产业中,一直较难形成明确的投资模式。

中金智德投资管理公司总经理单俊葆曾表示:“对于医疗健康领域投资来讲,是增量和存量,机会并存的局面,所谓增量是近年来有关多种驱动因素的迅速扩容,使得投资领域越来越活跃,相信在未来比较长的一段时间里面,医疗健康领域依然是热点,存量方面,主要是有关医疗结构的失衡,创造了大量的投资机会。”

而考虑到民生的医疗保障,我们需要确定公共系统或资源在这个潜在的市场中,由于一些制度瓶颈,能否在可预见的将来提供有效、充足的供给。这是私人资本注入机会和经营空间的决定。

社会资本以何种方式进入医疗服务业,完全取决于企业自身所掌握的资源及其承受能力。


大健康产业投资的必争之地医疗健康

投资医院,其常见以下四种模式:自建新医院、并购医院、合建医院、以托管或联盟形式管理医院, 并且在参与公立医院并购、合作时,社会资本往往需要以增量来换取政府存量资源。

从投资的角度来看,“高壁垒”通常会给资本带来更好的投资回报。然而,“高壁垒”也阻碍了资本的进入。任何投资行为都是对时间和精力的成本效益考虑。学习和研究这个行业需要多少时间和耐心,对于每个投资者来说都是个问题。

面对医疗投入的种种不确定性,还需要更多的行业领导者来判断资本投资的可行性。

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